


Greenspan: geen snelle renteverhoging






Door onze correspondent LUCAS LIGTENBERG


NEW YORK, 23 JULI. Voorzitter Alan Greenspan van de Federal Reserve
(het Amerikaanse stelsel van centrale banken) ziet geen reden voor
spoedige renteverhogingen. De inflatie in de VS is gering en de kans op
grotere inflatierisco's ziet hij op dit moment niet.


De uitlatingen van Greenspan tijdens de halfjaarlijkse Humphrey Hawkins
hoorzitting voor het Congres leidden gisteren onmiddellijk tot forse
koersstijgingen (ruim 2 procent) op Wall Street. Het lijkt er volgens
Greenspan op dat de economische vraag is afgenomen, zodat de groei iets
zal matigen.

De Fed is klaar om de geldhoeveelheid te verkrappen als dat nodig mocht
zijn. ,,Met het gunstige klimaat voor groei en de ongewoon hoge
capaciteitsbenutting op de arbeidsmarkt moet de Federal Reserve waakzaam
blijven voor het geval zij zich geroepen voelt te handelen'', zo
waarschuwde Greenspan. De Fed-voorzitter wordt geacht eens in de zes
maanden te vertellen hoe de economie ervoor staat. Gisteren verscheen de
Fed-voorzitter in het Huis, vandaag spreekt hij de Senaat toe en
beantwoordt hij vragen.

Economen zeiden dat Greenspan eigenlijk niets nieuws vertelde, maar dat
de bevestiging van de consensus voldoende was om beleggers euforisch te
krijgen. Greenspan noemde de groei van de Amerikaanse economie
,,evenwichtig'' en de aandelenmarkt ,,uitgelaten''. De voorzitter ging
echter niet verder dan dat en vermeed in tegenstelling tot eind vorig
jaar om beleggers te waarschuwen voor te hoge koersen. Toen sprak hij
over ,,irrationele uitbundigheid'' en ging er een siddering door de
financieuml;le markten. Inmiddels staat de Dow Jones index 1600 punten
hoger dan toen en sloot de beurs gisteren op 8061, het 33-ste record van
dit jaar.

Reden tot een renteverhoging ziet Greenspan op dit moment niet, maar in
antwoord op vragen zei de Fed-voorzitter dat hij let op gegevens over
overuren, voorraadcijfers en ,,alles wat een indicatie is van verhoogde
activiteit in de economie.'' Greenspan signaleerde de krapte op de
arbeidsmarkt en het feit dat de werkloosheid in de VS op zijn laagste
niveau in vijfentwintig jaar staat.

Een groot deel van zijn tijd besteedde hij aan het analyseren van de
huidige economische groei. De Fed staat, zo zei Greenspan met zoveel
woorden, voor een raadsel. In het verleden had de krappe arbeidsmarkt in
dit stadium al lang tot hogere inflatie geleid, maar dat was nu niet het
geval. Deels had dit kortetermijnoorzaken, zoals een hogere dollarkoers
die invoerproducten goedkoper maakt en vrees van werknemers om hogere
lonen te eisen uit angst hun baan te verliezen. Volgens Greenspan heeft
de Amerikaanse economie echter ook te maken met ,,fundamentele
verbeteringen''. Technologische innovatie heeft wellicht de
arbeidsproductiviteit verhoogd. Het is daarbij onduidelijk hoe lang de
,,onverwacht hoge productiviteitstoename'' kan voortduren.
Onvermijdelijk zal er volgens Greenspan echter weer een moment komen dat
de Fed moet ingrijpen. ,,Als het huidige tempo van banengroei voortgaat,
kan de loondruk en de druk op andere kosten die met werkgelegenheid te
maken hebben sneller oplopen.''










